Estratégias de negociação dinâmicas ótimas com limites de risco na literatura, existem muitas estratégias de negociação com base em medidas de risco, cf. Grossman e Shiller (1982), Goyal e Santa-Clara (2003), e Cuoco et al. (2008). Neste artigo, mostramos pela primeira vez a suficiência do R 2 para os investidores da CARA no modelo simplificado de seleção de portfólio, e então construa uma estratégia de negociação baseada nesta propriedade. Quot Mostrar descrição Ocultar descrição DESCRIÇÃO: Neste artigo, propomos um método para calcular as medidas de risco propostas por Aumann e Serrano (2008) e Huang, Tzeng e Wang (2012), onde o primeiro está relacionado ao domínio estocástico e o segundo Depende do domínio central. Este método nos permite utilizar a informação sobre média, variância, asfalto e kurtosis de uma distribuição. Demonstamos a medida de risco de Huang et al. (2012) fornece informações sutis para a decisão de investimento de todos os investidores de aversão ao risco absoluto constante no modelo de seleção de portfólio tradicional. Uma estratégia de negociação é então construída com respeito a essa medida. Nossos resultados empíricos mostram que essa estratégia de negociação supera a estratégia de negociação de compra e retenção durante o período de amostra de janeiro de 2001 a outubro de 2009 e conclui que a informação de momentos de ordem superior são valiosas para decisões de investimento. Texto completo Documento de trabalho Dec 2016 Caos Solitons amp Fractals O-Chia Chuang Chung-Ming Kuan quotApois, o modelo de maximização de utilidade esperado tornou-se uma estrutura padrão de problema de seleção de portfólio dinâmico. E muitos estudiosos estudaram o problema ainda mais, impondo diferentes restrições, como 4567. No entanto, nem todos os investidores acreditam que existem funções de utilidade adequadas para refletir suas preferências de investimento. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: A seleção de portfólio é uma questão essencial em finanças. Estuda como alocar riqueza em uma cesta de valores mobiliários para maximizar o retorno e minimizar o risco. E a seleção de portfólio dinâmico com base em um processo de referência é um dos tipos mais importantes. Diferente da literatura existente, impomos um controle de risco dinâmico sobre ele. De fato, a realização de uma ótima estratégia de portfólio à luz de uma formulação de portfólio dinâmica não elimina a possibilidade de um investidor entrar em situação de falência ou mesmo mais grave em um mercado financeiro volátil antes do horário do terminal, por isso é razoável e Necessário impor um controle de risco dinâmico sobre a riqueza instantânea ao longo do horizonte de investimento para garantir que o comportamento do investimento possa prosseguir e pretendemos abordar esta questão interessante neste documento. Mais especificamente, investigamos o problema da seleção de portfólio dinâmico com base em um processo de benchmark, juntamente com uma restrição dinâmica de valor em risco. Por técnicas de programação dinâmica estocástica, derivamos a correspondente equação Hamilton-Jacobi-Bellman. Além disso, as melhores estratégias de portfólio são obtidas pelo método multiplicador Lagrange. Para verificar o modelo, dois exemplos numéricos são ilustrados. Os resultados mostram a diferença das melhores estratégias de portfólio com e sem a restrição de VaR dinâmico: a composição dos ativos de risco é constante, mas a proporção de investimento é reduzida à medida que a restrição VaR se torna vinculativa. Esta pesquisa pode fornecer uma boa referência de decisão para investidores avessos ao risco. Texto completo Artigo Oct 2016 Caos Solitons amp Fractals Qingye Zhang Yan Gao quotIn 5. Merton escolheu uma função de poder e derivou a solução analítica para a função de valor V (t, w) por uma função de teste na forma de variáveis separáveis. E a maioria das bibliotecas existentes emprega funções de energia elétrica, ver 26,27. Na próxima seção, escolhemos a função de utilidade logarítmica, que é freqüentemente usada em economia, como nossa função de utilidade e derivamos a solução de formulário fechada. Quot Resumo O resumo abstrato RESUMO: A seleção ótima de portfólio é uma questão fundamental nas finanças, e seus dois ingredientes mais importantes são o risco e o retorno. O trabalho pioneiro da Mertonx27 na seleção de portfólio dinâmico enfatizou apenas a utilidade esperada do consumo e da riqueza terminal. Para tornar a estratégia de portfólio ideal possível, o controle de risco sobre a falência durante o horizonte de investimento é um ingrediente indispensável. Então, neste artigo, consideramos o problema do portfólio de consumo juntamente com um controle de risco dinâmico. Mais especificamente, diferente da literatura existente, impomos uma restrição CVaR relativa dinâmica sobre ela. Pela técnica de programação dinâmica estocástica, derivamos a correspondente equação de HamiltonJacobiBellman (HJB). Além disso, pelo método do multiplicador de Lagrange, a solução de formulário fechada é fornecida quando a função de utilidade é logarítmica. Finalmente, é dado um estudo empírico ilustrativo. Os resultados mostram a diferença distinta das estratégias de portfólio com e sem restrições CVaR: a proporção investida nos ativos de risco é reduzida ao longo do tempo com a restrição CVaR em vez de ser constante sem restrições CVaR. Isso pode fornecer uma boa referência de decisão para os investidores. Artigo de texto completo outubro de 2016 Qingye Zhang Yan Gao Estratégias de negociação dinâmicas óptimas com limites de risco Universidade da Pensilvânia - Departamento de Finanças Universidade de Yale - Escola de Administração Universidade de Fudan - Finanças Internacionais Sergey Isaenko Universidade de Concordia, Quebec - Departamento de Pesquisa de Operações de Finanças, Vol. 56, pp. 358-368, 2008 Resumo: O Valor em Risco (VaR) emergiu nos últimos anos como uma ferramenta padrão para medir e controlar o risco de carteiras de negociação. No entanto, as análises teóricas existentes do comportamento ótimo de um comerciante sujeito a limites VaR produziram uma visão negativa do VaR como uma ferramenta de controle de risco. Em particular, verificou-se que os limites do VaR induzem uma maior exposição ao risco em alguns estados e uma maior probabilidade de perdas extremas. No entanto, essas conclusões são baseadas em modelos que são estáticos ou dinamicamente inconsistentes. Neste artigo, formulamos um modelo dinamicamente consistente de escolha ótima de portfólio sujeito a limites de VaR e mostramos que as conclusões de trabalhos anteriores são incorretas se, de forma consistente com a prática comum, o VaR de portfólio é reavaliado dinamicamente fazendo uso da informação de condicionamento disponível. Em particular, achamos que a exposição ao risco de um comerciante sujeito a um limite de VaR é sempre menor do que a de um comerciante sem restrições e que a probabilidade de perdas extremas também é menor. Também consideramos os limites de risco formulados em termos de expectativa condicional de cauda (TCE), uma medida de risco coerente, muitas vezes defendida como alternativa ao VaR, e mostra que, em nossa configuração dinâmica, sempre é possível transformar um limite de TCE em um limite VaR equivalente, No meio do inverso. Número de páginas em arquivo PDF: 26 Palavras-chave: Gerenciamento de risco, valor em risco, expectativa condicional de cauda Classificação JEL: D91, D92, G11, C61 Data de publicação: 14 de julho de 2004 Última revisão: 5 de dezembro de 2011 Citação sugerida Cuoco, Domenico e Ele, Hua e Isaenko, Sergey, Estratégias de negociação dinâmicas ótimas com limites de risco (1 de abril de 2001). Pesquisa de operações, vol. 56, pp. 358-368, 2008. Disponível na SSRN: ssrnabstract563901 Informações de contato Domenico Cuoco University of Pennsylvania - Departamento de Finanças (e-mail) Pessoas que baixaram este documento também baixaram: 1. Análise Comparativa de Estratégias de Reequilíbrio Linear de Carteira: Uma Aplicação para Hedge Fundos Por Pavlo Krokhmal. Stanislav Uryasev. 2. Grandes descrições de preços, notícias, liquidez e estratégias de negociação: uma análise intradía por Frank Fehle e Volodymyr Zdorovtsov 3. Uma abordagem quantitativa à alocação de ativos táticos por Meb Faber Pessoas que baixaram este documento também baixaram: 1. Análise Comparativa de Portfolio Linear Estratégias de Rebalanceamento: uma Aplicação para Hedge Funds Por Pavlo Krokhmal. Stanislav Uryasev. 2. Grandes descrições de preços, notícias, liquidez e estratégias de negociação: uma análise intradía por Frank Fehle e Volodymyr Zdorovtsov 3. Uma abordagem quantitativa para a alocação tática de ativos por Meb Faber 8. Exercícios de gerenciamento avançado de risco e portfólio (ARPM) com soluções e Código por Attilio Meucci 10. Risco idiosincrásico Uma análise empírica, com implicações para o risco de estratégias de negociação de valor relativo Por Anthony Richards Estratégias de negociação dinâmicas óptimas com limites de risco Nota: sempre reveja suas referências e faça as correções necessárias antes de usar. Preste atenção aos nomes, capitalização e datas. Descrição: OU profissionais em todos os campos de estudo encontrarão informações de interesse nesta revisão equilibrada e abrangente da indústria. Leitura essencial para profissionais, pesquisadores, educadores e estudantes de OR. Tecnologia de computação e decisão Meio ambiente, energia e recursos naturais Serviços financeiros Operações de logística e cadeia de suprimentos Operações de fabricação Otimização Serviços públicos e militares Simulação Modelos estocásticos Telecomunicações Cobertura de transporte: 1956-2011 (Vol. 4, No. 1 - Vol. 59, No. 6 ) A parede móvel representa o período de tempo entre a última edição disponível no JSTOR e a edição publicada recentemente de uma revista. As paredes móveis são geralmente representadas em anos. Em raras ocasiões, um editor escolheu ter um muro de mudança zero, então seus problemas atuais estão disponíveis no JSTOR logo após a publicação. Nota: Ao calcular a parede móvel, o ano atual não é contado. Por exemplo, se o ano atual for 2008 e um diário tiver uma parede móvel de 5 anos, estão disponíveis artigos do ano de 2002. Termos relacionados ao muro móvel Paredes fixas: Revistas sem novos volumes sendo adicionados ao arquivo. Absorvido: Revistas combinadas com outro título. Completo: Revistas que já não são publicadas ou que foram combinadas com outro título. Assuntos: Economia de Negócios, Coleções de Negócios: Coleção de Ciências da Arte Acadêmica com Vendas Profissionais, Colecção de Economia de Artes IV, Coleção de Economia Empresarial, Coleção de Iniciação de Acesso Empresarial a Lucro, Coleção de Coleção de Negócios I não disponível O Valor em Risco (VaR) surgiu em recente Anos como uma ferramenta padrão para medir e controlar o risco de negociação de carteiras. No entanto, a análise teórica existente do comportamento ótimo de um comerciante sujeito a limites de VaR produziu uma visão negativa do VaR como uma ferramenta de controle de risco. Em particular, verificou-se que os limites do VaR induzem uma maior exposição ao risco em alguns estados e uma maior probabilidade de perdas extremas. No entanto, essas conclusões são baseadas em modelos que são estáticos ou dinamicamente inconsistentes. Neste artigo, formulamos um modelo dinamicamente consistente de escolha de portfólio ideal sujeito a limites de VaR e mostra que as preocupações expressas em trabalhos anteriores não se aplicam se, de acordo com a prática comum, o limite VaR é reavaliado dinamicamente. Em particular, achamos que a exposição ao risco ideal de um comerciante sujeito a um limite VaR é sempre menor do que a de um comerciante sem restrições e que a probabilidade de perdas extremas também é menor. Também consideramos os limites de risco formulados em termos de expectativa condicional de colisão (TCE), uma medida de risco coerente, muitas vezes defendida como alternativa ao VaR, e mostra que, em nossa configuração dinâmica, sempre é possível transformar um limite de TCE em um limite VaR equivalente, E, inversamente. Miniaturas de página
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